美股去杠杆化趋势出现重要转向：对冲基金在过去两个交易日显著净买入美股，累计买入规模创六个月来新高。
据高盛主经纪商业务数据，对冲基金周五和周一分别净买入美股2.2个和1.6个标准差，以美元计价的累计净买入规模为逾六个月来任意两日内最大，也是过去两年中最高之一。此前三周，对冲基金已连续净买入美股，但买入强度远不及上周末两日。
市场转向源于美联储政策预期的急剧变化。市场目前对12月降息25个基点的预期概率从一周前的30%飙升至85%。高盛经济研究团队现已完全预期12月将降息25个基点，并维持2026年再降息两次的预测，届时联邦基金利率将降至3.125%。
这轮买入潮中，单一股票和宏观产品分别占美股净名义买入量的56%和44%。美国上市ETF空头头寸周五和周一分别被回补2.5%和2.4%，基本逆转了上周四市场盘中急剧反转时的ETF做空活动。
科技股从重仓抛售转为最大买入对象信息技术板块成为过去两个交易日净买入金额最大的美股板块。
上周四对冲基金还在大举抛售美国科技股，但周五和周一立即转为买家。买入活动主要由多头建仓推动，空头回补为辅，两者比例约为4:1。
半导体及半导体设备、科技硬件和通信设备等子板块领涨，大部分子板块均录得净买入。
高盛美国AI受益股篮子成分股在周五和周一集体出现大规模净买入流入，主要由超大型科技股推动。相比之下，非盈利科技股篮子成分股的净活动相对较少——值得注意的是，非盈利科技股的总空头流量已连续5个交易日增加，过去15个交易日中有14日出现增长。
质量和防御性特征持续成为对冲基金关注焦点。医疗保健板块买入势头延续，对冲基金已连续5个交易日净买入该板块，过去17个交易日中有15日净买入。该板块的总配置和净配置占美国主经纪商账簿总量的比例目前接近5年高位，处于98百分位。
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